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9月3日（周四）求医网，市场分析人士撰文称，日本首相安倍晋三离任后，重振世界第三大经济体还有许多未完成的任务，将留给其继任者收拾残局。 新首相面临的问题包括如何减少日本的公共债务、解决官僚主义过剩问题以及提高劳动生产率。
安倍首相虽辞职，“安倍经济学”有望延续
安倍首相因健康问题于上周五宣布辞职。 但他标志性的经济战略——一系列被称为“安倍经济学”的刺激政策——可能会继续下去，因为他的亲密助手、内阁官房长官菅义伟已成为日本下一任首相候选人的热门人选。
菅义伟表示，他将“维持并推进”安倍经济学。 “安倍经济学”涉及大规模货币政策宽松、财政支出和结构性改革。 但分析人士表示，即使安倍的反对者上台，疫情也几乎没有给政府做出重大政策改变的空间。
这应该可以让投资者放心，日本将保持稳定。
9月2日，高盛副董事长兼首席日本股票策略师松井在接受电视采访时表示，从市场角度来看，投资者正在寻求稳定性和连续性。
她表示：“日本政治曾因频繁的领导层更替而受到损害。市场最大的担忧是日本会重复频繁更换首相的模式，因为当领导层更迭时，政策的执行显然要困难得多，尤其是急需的结构性改革。”
大西洋理事会智库全球商业和经济项目主任利普斯基表示，“‘安倍经济学’过去的表现充其量是好坏参半。”他在上周的一份报告中解释说，尽管日本经济确实实现了增长，但一些政策目标尚未实现。
安倍经济学让日本经济稍稍好转
安倍晋三2012年底首次上台时，制定了让日本经济摆脱数十年停滞的宏伟计划。 日本曾经是一个繁荣的经济体，但在1991年至2001年被称为“失去的十年”期间，增长急剧放缓。
下图为日本1980年至2019年的年度实际GDP（蓝线）和名义GDP（深蓝线）。可以看出，“失去的十年”经济增速明显放缓，甚至出现快速下滑
“安倍经济学”帮助日本经济再次加速增长，但增速并未达到曾经的水平，经济规模仍低于安倍政府设定的600万亿日元目标。 但许多分析人士认为，即将卸任的安倍首相使日本经济能够更好地应对疫情冲击。
利普斯基表示，“安倍经济学”确实创造了经济增长，避免了日本经济出现最坏情况。 但疫情可能会抹去经济增长的大部分成果。 国际货币基金组织预测，今年日本GDP将萎缩5.8%。
“安倍经济学家”对金融市场有利
分析人士表示，安倍经济学最成功的方面是日本央行的大规模货币宽松政策。 日本央行的资产购买和收益率曲线控制等非常规措施已进入其他央行的工具箱。 这种宽松的货币政策推高了日本股市，压低了日元，帮助依赖出口的日本企业扩大利润。
下图显示，自2013年“安倍经济学”生效以来安倍晋三生病，
日经225指数
索引和
美元/日元
表现
牛津经济研究院日本经济主管永井元表示，“安倍经济学”提振了日本股市，强化了市场对日元不会再次大幅升值的看法，并有效支撑了大企业。
他上周在一份报告中写道：“在安倍政府的领导下，各大公司通过扩大海外业务，盈利能力显着提高。”
2%通胀目标仍遥不可及
不过，永井重人指出，虽然大企业的利润有所增加，但工资涨幅不足以刺激日本家庭消费。
下图为1990年至2019年日本（红线）与德国、美国等其他经济体的平均实际工资。可以看出，日本的工资相对较低
永井重人解释说，如果日本工资没有充分增长，家庭将无法分享“安倍经济学”的好处，从而无法刺激日本的内需。 尽管如此，“安倍经济学”并没有阻止日本家庭收入的长期停滞。
这使得日本央行目前的 2% 通胀目标难以实现，尽管这些政策结束了通货紧缩。
低通胀并非日本独有，包括美国在内的其他发达市场也发现，尽管经济增长强劲，但提高物价仍面临挑战。
下图为日本1980年至2020年的核心通胀率，红线代表日本央行2%的目标通胀率
一些经济学家甚至警告称，疫情引发的危机进一步抑制需求，可能将日本通胀率推回负值区域。
日本政府债务不断上升
虽然“安倍经济学”涉及增加政府支出以支持经济增长，但该战略的长期目标还包括实现预算盈余和减少债务。 分析人士表示，病毒的传播使这项任务变得更加困难。
凯投宏观( )日本经济学家利尔茅斯表示，“日本今年的财政政策一点也不紧缩”，他在周二的一份报告中解释说，日本政府加大了应对当前危机的力度。 用于支持企业和家庭的巨额支出，因此预算赤字将会膨胀。 ”
下图是1995年至2018年日本与希腊、英国等其他国家的公共债务对比。可以看出，日本债务最高，远高于第二名的希腊
疫情爆发之前，日本政府债务占GDP的比例就超过200%，已经是经济合作与发展组织中最高的。
一些分析师警告说，这样的债务负担可能会限制政府进一步的财政支出，从而危及日本的经济复苏。
